達利歐預言

    二○○八年前，世界有多少人知道達利歐是誰？但這個成功預測二○○八年“金融海嘯”的男人，瞬間被世人所認知，他就是世界最大的對沖基金——橋水基金的創辦人。達利歐掌舵下的橋水基金，往往能夠將宏觀經濟主動思考與系統化計量模型相結合，從經濟觀察到模型建構再到實盤運作，形成高度制度化的決策流程。正是因為橋水基金這套投資模型，讓創辦人達利歐成功預測到二○○八年巨大的金融危機。

    如今，達利歐已經退休，但其實他是退而不休。近日網上流傳他的一篇署名文章〈二○二六，像極了一九二九〉。一九二九年是美國大蕭條時代的開端，在華爾街大崩盤前，美國街頭巷尾都在議論股票，甚至連街邊的擦鞋童都在給人推薦股票，所有人都願意在這投資狂熱中不斷加槓桿，結果股市就在瘋狂中徹底崩了，美國經濟也陷入了十年的大蕭條。達利歐筆下的一九二九年，是不是像極了二○二六年呢？那個全民瘋狂加槓桿的景象，是不是特別像如今的韓國？當然，我們不敢篤定二○二六年全球股市就會崩盤，但達利歐正為如今全球金融市場敲響了警鐘。

    如今金融市場最大不確定因素在於人工智能是否泡沫。無可否認，人工智能是真正的技術革命，但也不能否認，所有與人工智能相關的企業估值已經高到上天。我們相信人工智能技術是能夠兌現更高效的生產力，但是更高效的生產力是否就如其估值一樣高到上天？這個就值得我們冷靜下來好好思考。

    達利歐寫這篇文章其實也是讓參與這場“大賭局”的人好好反思，全押注人工智能賽道是否風險太高。韓國的慘痛教訓歷歷在目，全球的投資者選擇視而不見還是引以為戒？相信前者還是佔多數，畢竟巨大的利益回報很容易掩人耳目，甚至讓人自欺欺人，作出超出理性的決策呢。

    陳志峰