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熊市反彈量力而為 投資小米分批買入

容永剛

    熊市反彈量力而為  投資小米分批買入

    美國政府繼續停擺和英國脫歐方案被否決,對內地和香港股市似乎影響都不大。恆生指數上周五收市報27,090點,全周上升423點或1.59%,多家重磅藍籌如騰訊、港交所、國壽等上試近月高點。中國近期公佈的數據均顯示今年經濟下滑風險嚴重,但預料中央會擴大刺激措施,如津貼鼓勵汽車和家電下鄉,再加上憧憬中美貿易戰有較好結果、美國聯儲局會減緩加息步伐,市場氣氛有所改善。

    內地樓市灰犀牛

    目前內地、香港股市仍處於熊市之中,但熊市中不時會出現強烈反彈,這種情況並不奇怪。熊市中博反彈必須量力而為,黑天鵝和灰犀牛事件隨時出現,等到發生才尋找解決之道就太遲。“黑天鵝事件”(Black Swan Event) 是指那些難以預測,且不尋常的事件,通常會引起連鎖的負面反應,特朗普上台和英國脫歐可算是其中一些例子。“灰犀牛事件”(Gray Rhino Event)是指那些過於常見以至於人們習以為常的風險,目前內地價格高企的房市被視為最大的灰犀牛。

    從另一個角度來看,熊市也是以低價吸納優質股票的好時機,目前小米(1810)可能就處於這種狀況。該公司在去年七月上市,上市價為每股17元,近兩周曾跌至最低9.44元;上周五股價收市價為10.16元,比最低價回升7.6%,但較發行價仍低40%。

    小米近期股價嚴重受挫,主要原因有兩個:一、內地智能手機市場呈現飽和,直屬中央政府工信部的CAICT研究院稱去年智能手機出貨量下跌15.5%。最近蘋果降低今年手機的銷售預測也印證這個趨勢。如今高端智能手機價格高,消費者也普遍延長換機周期,因此各大證商都調降小米今年的增長預測。

    禁售完結引拋售

    第二個下跌原因是該公司上市前股東、員工禁售在本月初期滿,引發一波拋售股票套現潮。小米的第四大股東、俄羅斯Apoletto Managers基金在九日減持5.94億股,金額約60億元,每股平均價約10元左右。該基金於一一年起投資小米,每股成本只0.4元至3.07元,現時把部分持股套現非常合理。今後該基金在小米仍持股4.99%,但已完全沒有投資成本。

    另外,據報道有被解禁的機構投資者計劃配售2.31億普通股,配售價在9.28至9.6元,涉資最多22.2億元。小米員工的獎勵期權也開始陸續解禁,行使價由0至2.6港元左右,即使按現價套現,利潤亦非常豐厚。這一連串的禁售期完結後的套現配售,自然對股價帶來沽壓。

    然而,小米的相關消息也非全然負面。該公司董事會一月決議在公開市場回購股權,表示看好公司前景,股票現價便宜,集團現金亦足可支持。上周四,該公司已在市場回購614萬股,平均價為9.76元,涉資約6千萬元。集團主席雷軍及首席財務官更宣佈承諾在未來一年內不再減持股份。

    印度小米居榜首

    小米創辦人雷軍是中國IT行業公認的領軍人物之一,他創造了用互聯網模式開發手機操作系統、由發燒友參與開發改進模式,並且在網上直接銷售手機,降低了中間環節的成本,因而產品的性價比極高,深受消費者歡迎。小米的第一部手機於一一年面世,三年後小米手機在中國的市佔率衝上第一,在全球市場排名第五,創造出令世界震驚的“小米速度”。

    對於小米來說,以高性價比作為切入點,用最低廉價格提供高配置的智能手機,人口眾多的發展中國家無疑是一個龐大的市場。小米手機目前已進入六十多個國家,其中在十三個國家市佔率進入前五,而在全球人口第二多的印度,小米的市佔率已高踞首位。目前小米也是全球最大的AIoT(手機+人工智能+物聯網)平台,連接1.32億以上的手機和設備,公司在未來五年會持續投入100億元。

    筆者看好雷軍的領軍才能,認為在十元左右可以分批購入或加碼小米(1810)。當然目前大市仍處於熊市狀態,投資者應量力而為,不宜過度急進。

    容永剛


本新聞內容轉自澳門日報
 
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